シルバーマーケット サイズと展望 2025-2033

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銀市場の成長要因

装飾品と銀製品の消費増加

銀は、その美しい輝き、他の貴金属に比べて手頃な価格、そしてデザインの多様性から、ジュエリーや装飾品として人気があります。ファッションの嗜好の変化や、持続可能で環境に優しい選択肢への移行に伴い、銀は時代を超越した魅力として受け入れられています。さらに、人々が個性的で自分だけの逸品を求めるにつれ、オーダーメイドの銀装飾品や銀製品の人気が高まっています。このトレンドは、オンラインマーケットプレイスや職人技の台頭によっても促進されており、消費者は自身のスタイルを表現するための幅広い選択肢を得ています。銀は、装飾品やインテリアにおいて、時代を超越したエレガントな選択肢であり続け、このトレンドは進化を続けています。

• 世界の銀需要は、記録的な工業需要と宝飾品・銀製品の回復に支えられ、2024年には年間1%増加し、12億1000万オンスに達すると予想されています。

投資需要の増加

投資需要は市場の動向に影響を与えます。銀は、特にインフレや経済の不確実性が高まる時期に、安全資産と見なされています。地政学的緊張と通貨の変動が顕著な世界経済の現状を受けて、個人投資家と機関投資家の両方がポートフォリオに銀を追加しています。地金需要は過去最高水準に達しています。この傾向は、銀がインフレや通貨切り下げに対するヘッジとして有効であることを浮き彫りにしています。銀は、その優れた導電性により、主にエネルギー転換関連の製造業における投資需要が増加しており、太陽光パネル、電気自動車、その他の再生可能エネルギー技術の重要な部品となっています。

• S&P Global：このセクターへの投資は現在、世界のエネルギー転換関連の製造業への投資の約40%を占めており、2023年には800億米ドルに達すると予想されています。銀の需要は今後も増加が見込まれ、2030年までに170%増加する可能性があります。

抑制要因

経済および地政学的要因

投機的な取引活動、地政学的緊張、サプライチェーンの混乱、産業需要の変動など、複数の経済および地政学的要因が市場に大きな影響を与えています。これらの要因により銀の価格は非常に不安定になり、投資家の投資意欲を削ぎ、メーカーと消費者の間に不確実性を生み出しています。規制と環境政策も業界にとって課題となっています。炭素排出量と環境への影響を削減することを目的とした厳格な採掘規制は、採掘会社の操業コストを増大させます。世界各国政府はより厳しい環境法を施行し、より持続可能な採掘方法を求めていますが、これは生産の減速と供給の制限につながる可能性があります。

さらに、市場センチメントも重要な役割を果たします。景気後退、金利変動、投資トレンドの変化は銀の価格変動に大きな影響を与える可能性があります。米国連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策は投資家の信頼感に大きな影響を与えます。金利上昇は銀のような無利子資産の魅力を低下させるからです。銀の市場での地位は、材料科学における技術進歩によってさらに脅かされています。特にハイテク用途において、銀への依存を減らす可能性のある新たなナノテクノロジー応用や合成代替品が開発されています。

市場機会

急成長する電気自動車（EV）業界

世界が電化とグリーンエネルギーソリューションへの取り組みを加速させる中、電気自動車（EV）業界は需要の大きな牽引役として台頭しています。銀は優れた導電性、耐腐食性、耐熱性を備えており、バッテリー、電子回路、パワートレイン、充電インフラに不可欠な素材です。EVのパワーエレクトロニクス、コネクタ、バッテリー管理システム（BMS）においても重要な役割を果たします。高度な銀コーティングコネクタは、効率的なエネルギー伝送の維持、性能向上、エネルギー損失の低減に不可欠です。EVの世界的な普及に伴い、高性能な銀ベースの部品に対する需要が大幅に増加すると予想されています。

世界各国政府は、電力伝送を最適化するために高効率の銀接点を必要とする急速充電ステーションの開発など、EVインフラに多額の投資を行っています。さらに、ハイブリッド車や電気自動車は、従来の内燃機関（ICE）車よりも単位当たりの銀使用量が多いです。

• シルバー協会の報告書によると、世界の自動車部門は年間約8,000万オンスの銀を使用しています。2025年までに、EV生産台数の増加と従来型車両の電動化の進展により、この需要は9,000万オンスに増加すると予想されています。

さらに、固体電池や先進リチウムイオン電池などのバッテリー技術の革新により、銀ベースの導電性コーティングやナノ銀の用途が広がり、バッテリー効率が向上しています。テスラ、フォルクスワーゲン、ゼネラルモーターズ、BYDなどの大手自動車メーカーがEV生産を増強していることから、市場は高性能材料の需要急増の恩恵を受ける態勢が整っています。自動車の電動化が加速するにつれ、よりクリーンな輸送ソリューションを実現する重要な要素としての銀の役割は、投資家、鉱業会社、テクノロジープロバイダーにとって非常に有利な機会をもたらします。

銀市場のセグメンテーション分析

種類別

純銀セグメントは市場を席巻し、最大の市場収益を上げました。純銀は99.9%の銀を含み、合金含有量は最小限です。この高い純度により、鮮やかな光沢と精巧なデザインを際立たせる能力から、非常に人気があります。その固有の価値と希少性から、宝飾品、装飾品、投資用資産として好まれています。また、多くの消費者を魅了する精巧な作品の製作において、その汎用性も人気の理由となっています。純銀の純度と時代を超越した優雅さは、世界中でプレミアムな選択肢としての地位を確立し、高級品やハイエンド市場において定番となっています。

エンドユーザー別

産業分野が最大の市場シェアを占めています。銀は優れた導電性を持つため、産業分野で利用されており、電気接点、導電性コーティング、回路基板に最適です。また、抗菌性は医療現場や水処理にも広く利用されています。さらに、銀の反射特性は、鏡、太陽電池パネル、写真フィルムの製造にも役立ちます。宝飾品、投資、パーソナルケア製品にも重要な役割を担っていますが、様々な製造工程で必要とされる膨大な量のため、産業用途が市場の大部分を占めることが多いのです。工業用途におけるこうした需要は、銀の汎用性と複数の分野における不可欠な役割を浮き彫りにしています。

出典：Straits Research

流通チャネル別

Eコマースプラットフォームは、消費者が自宅にいながらにして、幅広い銀製品を閲覧し、価格を比較し、購入できる便利な手段を提供しています。このチャネルは、そのアクセスしやすさと世界中の顧客にリーチできることから、大きく成長しました。さらに、従来の実店舗は、特に購入前に銀製品を実際に見て触れてみたいという顧客にとって、依然として重要な存在です。これらの店舗は、パーソナライズされたショッピング体験を提供し、対面でのやり取りを通じて顧客の信頼を築きます。オンラインとオフラインのチャネルは、多様な市場製品を獲得する上で互いに補完し合っています。

企業の市場シェア

市場は部分的に細分化されています。重要なアプローチの一つは、消費者の嗜好と市場セグメントに対応するために製品ラインナップを多様化することです。製品ラインアップを拡大することで、企業はより大きな市場シェアを獲得し、より幅広い顧客層にアピールすることができます。さらに、同社はオンラインショッピングの拡大というトレンドを捉え、オンラインでのプレゼンスとeコマース機能の強化に注力しています。この戦略により、同社はより幅広い顧客層にリーチし、顧客の利便性を向上させ、急速に変化する市場において競争力を維持することができます。さらに、同社は環境意識の高い消費者にアピールし、市場における持続可能性のトレンドの高まりに対応するため、持続可能な取り組みへの投資も行っています。

Fresnillo PLC：市場

Fresnillo PLC（Fresnillo）は銀採掘を専門とし、世界最大の金生産者です。サウシト、フレスニージョ、エラドゥーラの3つの鉱山は、同社が所有・運営する鉱山です。これらの鉱山は金と銀の産出で知られています。世界で最も古く、最も成功した銀鉱山の一つは、サカテカス州のフレスニージョ鉱山です。サカテカス州のサウシト鉱山は、最先端の設備と高い産出量を誇るため、金と銀の産出が期待できます。また、メキシコのソノラ州にあるエラドゥーラ鉱山は、同社の露天掘り金鉱山の一つです。同社の採掘事業では、露天掘りと地下採掘の技術が用いられています。

地域別インサイト

北米：堅調な市場成長を遂げる主要地域

北米は世界の銀市場を支配しています。採掘プロセスにおける技術開発により、銀の生産効率は向上しています。電子機器、太陽光発電、宝飾品など、様々な産業における金属需要の高まりにより、銀の適応性と必要性​​はさらに高まっています。北米の規制環境も有利であり、環境に配慮した採掘方法や採掘慣行を奨励することで、投資家の信頼を高めています。

• 米国地質調査所によると、メキシコは依然として世界最大の銀生産国であり、2023年の生産量は6,400トンで、前年比205トンの微増となりました。世界最大の銀採掘会社であるフレスニジョはメキシコに拠点を置いています。 2023年、フレスニジョの銀生産量は前年比4.7%増加しました。

アジア太平洋地域：新興市場が急速な拡大を牽引

アジア太平洋地域は、世界の銀市場において最も急速に成長している地域です。中国やインドなどの国々における工業化と都市化の進展により、エレクトロニクス、ヘルスケア、太陽光発電など、様々な産業における需要が高まっています。この地域の人口規模は大きく、宝飾品や銀製品などの製品の強力な消費者基盤を形成しています。さらに、多くのアジア諸国における可処分所得の増加は、銀製品を含む高級品への消費者支出を増加させています。さらに、貴金属としての銀の投資魅力とインフレヘッジとしての銀は、地域の投資家を惹きつけています。これらの要因が相まって、アジア太平洋地域は最も急速に成長している市場の一つとなっています。

• 米国地質調査所によると、2023年の銀生産量は3,400トンで、中国は銀の主要生産国リストで第2位にランクされています。中国の銀生産の大部分は他の金属の副産物に由来するため、シルバー協会は、中国の地金市場における最近の価格急騰の大部分は鉱業の成長によるものだとしています。

各国の分析

• 米国：米国市場は、安定した生産量と、電子機器や太陽光パネルにおける銀の旺盛な産業需要の影響を受けています。銀を裏付けとするETFへの投資と、インフレヘッジとしての銀への関心の高まりも、市場の安定に寄与しています。世界銀調査によると、米国の2023年の銀生産量は1,000トンで、前年比10トン減少しました。
• 中国：中国の生産は主に工業部門によって牽引されており、電子機器、太陽光発電、先進製造業に銀が利用されています。政府が技術革新と再生可能エネルギーの拡大に注力していることが、安定した消費を支えています。中国企業の多くは非公開企業ですが、シルバーコープ・メタルズは2023年に中国で最大の一次産品生産者であると主張しています。同社の中国における銀、鉛、亜鉛鉱山のポートフォリオには、高城鉱山と複数の鉱山を所有する英地区が含まれます。
• チリ：チリの産業は、堅牢な鉱業インフラと、副産物として銀が生産されることが多い銅と金の大規模な採掘事業の恩恵を受けています。チリは膨大な鉱物資源を有しており、世界の供給において重要な役割を果たしています。2023年のチリの銀生産量は1,400トンで、2022年よ​​り約126トン減少しました。米国地質調査所（USGS）は、同国に26,000トンのホワイトメタル鉱床があると推定しています。
• ポーランド：ポーランドは、確立された鉱業と鉱物の採掘・加工に対する政府の強力な支援により、世界有数の銀生産国です。同国はヨーロッパ市場で重要な役割を果たしています。Silver Instituteによると、KGHM Polska Miedzは世界有数の銀生産国です。2023年、KGHMのポーランドにおける事業は、生産量で最大の銀鉱山でした。グウォグフ銅製錬所は、同社が販売する銀の延べ棒と銀粒を生産しています。
• カザフスタン：カザフスタンの産業は、鉱物探査と生産への投資増加により成長しています。同国は中央アジアにおける主要供給国としての地位を強化しています。カザフスタンは、2022年の1,053トンからは減少したものの、2023年には990トンの生産量を達成し、アルゼンチンに代わり銀生産量上位10位に入りました。
• ロシア：ロシアの産業は、豊富な鉱物資源と、採掘活動や輸出に影響を与える地政学的要因の影響を受けています。ロシアは重要な供給国でしたが、近年の市場の変化が生産に影響を与えています。ワールド・シルバー・サーベイによると、ロシアには7つの金・銀鉱山があり、ポリメタルは最近まで同国の銀生産を独占していました。しかし、この地域での事業運営の困難さを考慮し、カザフスタン企業の株主は2024年初頭にロシア企業であるマンガゼヤ・マイニングへのロシア事業の売却を承認しました。
• ペルー：ペルーの産業は、豊富な埋蔵量と強力な鉱業部門を特徴としています。政府による鉱業支援と採掘への投資増加は、同国の世界的な地位を強化しています。ワールド・シルバー・サーベイによると、2023年の新規銀供給量は3,100トンで、2022年の3,079トンからわずかに増加し、ペルーの生産量は世界第3位となりました。

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シルバーマーケットのトップ競合他社

1. Fresnillo plc
2. Polymetal International plc
3. Wheaton Precious Metals Corp
4. Coeur Mining, Inc.
5. Hochschild Mining plc
6. Industrias Peñoles
7. Hindustan Zinc
8. Asahi Refining
9. KGHM
10. Glencore
11. Newmont Goldcorp
12. Minas Buenaventura SAA
13. PAN AMERICAN SILVER
14. ENDEAVOUR SILVER
15. Hecla Mining Company
16. Volcan
17. First Majestic

最近の動向

• 2024年10月～ Coeur Miningは、銀価格の高騰を受け、SilverCrest Metalsを約70億米ドルで買収しました。Coeurの機械は、メキシコ・ソノラ州にあるSilverCrestのラス・チスパス鉱山を自社の鉱山に統合することで、生産能力を強化します。 SilverCrestの株主にとって、この取引は22%のプレミアムとなり、合併後の事業は2025年までに金と銀の生産量を大幅に増加させると予想されています。

アナリストの見解

当社のアナリストによると、世界の銀市場は、産業需要の増加、投資の魅力、そして再生可能エネルギーへの応用により、着実に成長しています。サプライチェーンの混乱、インフレ圧力、そして地政学的イベントは銀価格に引き続き影響を与えており、市場のボラティリティを極めて高くしています。太陽光パネルや電気自動車などのグリーンテクノロジーの普及は、銀の需要を刺激しています。世界中の政府がクリーンエネルギーソリューションを推進する中で、持続可能な産業における銀の役割は高まり、鉱業会社と投資家にとって魅力的な機会を提供することが期待されています。さらに、経済の不確実性の中で安全資産としての銀の復活は、その市場ポテンシャルをさらに高めています。

生産上の制約、規制上のハードル、そして地政学的緊張が続く中、銀は依然として世界の貿易と産業用途において重要な役割を果たしています。アナリストは、銀の探査・生産への投資が継続し、産業市場と金融市場における銀の重要性が確保されると予測しています。投資家は、進化する銀業界における市場機会を見極めるために、経済動向と地政学的な変化を注意深く監視する必要があります。